Notes méthodologiques

A.1L'IPP MLS^®#

L'IPP MLS^® est produit par l'ACI à partir des transactions enregistrées dans les systèmes MLS^® des chambres immobilières (Association canadienne de l'immobilier, 2024). Deux grandes familles de méthodes existent pour construire un indice de prix « à qualité constante » : les ventes répétées (Bailey et al., 1963; Case et Shiller, 1987), qui suivent les reventes d'un même bien, et l'approche hédonique (Rosen, 1974), qui modélise le prix comme une fonction des attributs du bien. L'IPP MLS^® relève de la seconde. Ses principales propriétés :

• Approche hédonique. L'indice suit le prix d'une propriété de référence aux attributs constants (superficie, âge, nombre de pièces, localisation, etc.), estimé par régression ; il neutralise ainsi les effets de composition qui polluent prix moyens et médians.
• Prix de référence. Le benchmark price traduit l'indice en dollars : c'est la valeur estimée de la propriété de référence du marché considéré.
• Base et fréquence. Base 100 en janvier 2005 ; publication mensuelle, avec agrégats trimestriels et annuels, en versions brute et désaisonnalisée.
• Limites. Dollars courants ; couverture limitée aux transactions MLS^® ; révisions possibles des données récentes ; le composite provincial pondère fortement les grands marchés (Montréal pour le Québec) ; certains segments ne sont pas publiés dans les petits marchés (« en rangée » en Estrie, Mauricie et Centre-du-Québec).

A.2Les séries FRED#

Les séries macroéconomiques proviennent de FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis), qui rediffuse les données de l'OCDE et de Statistique Canada :

Les séries d'IPC s'arrêtent en mars 2025 au moment de l'extraction ; les mesures réelles s'arrêtent donc à cette date. Le taux interbancaire 3 mois sert d'approximation du taux directeur de la Banque du Canada, dont la série FRED dédiée s'interrompt en 2023.

A.3Mesures dérivées#

Le glissement annuel est le rapport de l'indice à sa valeur douze mois plus tôt, moins un. La croissance annuelle moyenne composée entre deux dates vaut $(I_t/I_s)^{1/\Delta}-1$, où $\Delta$ est l'écart en années. L'écart au sommet vaut $I_t/\max_{u\le t} I_u - 1$, sur séries désaisonnalisées. La volatilité annualisée est l'écart-type des variations mensuelles désaisonnalisées sur 24 mois, multiplié par $\sqrt{12}$. Le bêta mobile est le rapport de la covariance mobile (60 mois) des variations Québec–Canada à la variance mobile des variations canadiennes. Le facteur saisonnier du mois $m$ est la moyenne, sur toutes les années, de l'écart relatif entre indice brut et indice désaisonnalisé au mois $m$.